◈◈ღღ，头部企业正值从“盈利兑现”到“价值重估”的新阶段◈◈ღღ，股价驱动因素将由业务驱动转向业绩+估值双重驱动◈◈ღღ。后续在AI闭环◈◈ღღ、增量基金入场◈◈ღღ、行业持续创新的

　　估值提升理由一◈◈ღღ：AI闭环形成◈◈ღღ。行业层面◈◈ღღ，无论从应用还是算力产业来看◈◈ღღ，进展速度和对各行业影响均超预期◈◈ღღ，整个AI产业闭环已变得清晰可见k8凯发携手马竞◈◈ღღ。投资侧看股票理财者网◈◈ღღ，模型训练需求推动海外CSP巨头持续增加Capexkaifa◈◈ღღ。◈◈ღღ，且计算集群建设规模持续超预期◈◈ღღ；从盈利能力看k8凯发携手马竞◈◈ღღ，AI目前正处于实现盈利的关键拐点◈◈ღღ；从应用场景看◈◈ღღ，AI正向金融◈◈ღღ、医疗◈◈ღღ、教育等领域加速渗透◈◈ღღ。

　　估值提升理由二◈◈ღღ：增量资金更青睐高景气+高弹性行业股票理财者网◈◈ღღ。在后续增量资金的持续入场下◈◈ღღ，算力个股龙头将成为资金的优先选择方向◈◈ღღ。一方面◈◈ღღ，算力板块因其高景气度+高确定性+高弹性特点将在此背景下更受资金青睐光通信◈◈ღღ，◈◈ღღ。另一方面◈◈ღღ，资金将向头部企业集中强调其不可替代性◈◈ღღ，光模块行业中备份额◈◈ღღ、客户◈◈ღღ、技术等先发优势的龙头企业将更受青睐◈◈ღღ，在过去两年中股票理财者网◈◈ღღ，算力板块仍是存量资金博弈◈◈ღღ，当下我们更应该看到增量资金的买入节奏◈◈ღღ，算力仍是核心主线股票理财者网股票理财者网◈◈ღღ。

　　估值提升理由三◈◈ღღ：持续创新构建头部企业壁垒◈◈ღღ。从产业进展看◈◈ღღ，算力基础设施升级同样呈现较明显趋势◈◈ღღ。技术的持续迭代升级正通过提升技术壁垒◈◈ღღ、扩展市场空间◈◈ღღ、重塑商业模式等多条路径系统性提升算力板块估值股票理财者网◈◈ღღ。且在目前行业技术迅速迭代的大背景下◈◈ღღ，技术壁垒转化为定价权股票理财者网◈◈ღღ，率先布局的龙头企业将更优势◈◈ღღ，强者恒强k8凯发体育◈◈ღღ，◈◈ღღ。

　　把握以光模块为核心的算力机会◈◈ღღ，建议重点关注全市场首只的创业板ETF（159363）及场外联接（A类023407◈◈ღღ、C类023408）◈◈ღღ，标的指数约七成仓位布局算力k8凯发携手马竞k8凯发携手马竞◈◈ღღ，三成仓位布局AI应用◈◈ღღ，高效捕捉AI主题行情k8凯发携手马竞◈◈ღღ，并且重点布局光模块龙头“易中天”◈◈ღღ，光模块含量超51%◈◈ღღ。（截至2025.8.31）

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